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图表3 A股由于隐形的“23倍PE”发行限制，导致不少新股的行政定价和市场定价悬殊，因此上市后涨停不止第二， 港股是机构投资者主导的市场，再天花乱坠的商业模式、发展前景最终都要归结于公司的盈利能力和现金流实力，估值泡沫很难持久。虽然今年年初港交所放宽了新股上市制度，允许尚未盈利的新经济和生物医药公司挂牌上市，但在港股这样一个机构投资者占比超过70%、80%资金盯着20%股票的市场，要造一个大泡沫是很难的。还是以港股“新经济五剑客”为例，它们受益于17年港股市场走牛和投资者对新经济的追捧，上市之初估值就已高企，但众安、易鑫、雷蛇、平安好医生都还在持续亏损阶段，阅文虽然已扭亏为盈，但18E forward PE也到了58.6×的高位，估值和实际业绩已产生了明显背离，股价很容易出现“戴维斯双杀”。再加上，很多科技公司存在期权激励，这部分费用虽然在Non-GAAP利润中做了加回，但期权激励对股东利益确实存在摊薄（巴菲特在1998年致股东的信中就对这个问题做过质疑，有兴趣的读者不妨找来看看），因此如果投资者再看回GAAP利润，那些期权在股本中占比高的上市公司，如易鑫，它们的扭亏之路将更加漫漫，估值也会旷日持久承压（图表4）。

2001.12-2002.04云天化集团公司董事长、党委书记；2002.04-2003.01云南省省长助理。2003.01-2007.04云南省副省长2007.04-2013.07中国石油天然气集团公司副总经理、党组成员。2013年7月，根据国务院国资委和国资委党委关于中国石油天然气集团公司领导人员的任免文件，免去李新华中国石油天然气集团公司副总经理、党组成员职务。

现依据《中华人民共和国网络安全法》第六十八条第一款之规定，决定给予汉华易美天津罚款三十万元的行政处罚。同时，公告称，网站恢复服务的具体时间尚不确定，公司将另行公告。（本文来自于澎湃新闻）责任编辑：陈合群该项目的建设单位为吉林市星光置业有限公司。施工总承包单位为吉林市烽火建筑安装工程有限责任公司。施工专业分包单位为厦门开联装饰工程有限公司。监理单位为中安正管工程管理集团有限公司。

疫情之外的商业考量目前从全国的疫情发展情况来看，除武汉外的地区整体传播已经得到了一定的控制，在医疗救助和康复效果方面都还不错，所以这个时候我觉得也应该开始思考商业和经济的问题。毕竟生活还要继续，经济影响带来的生存威胁可能并不会亚于疫情。所以如何保障经济体系的正常运转，让更多的企业可以经历这次考验之后成功的活下来，将是下一个阶段的重点问题。所以在这个时候，我认为应该大力保障外卖快递业务，也提倡人们多多采用这种服务，这不仅是自己的消费，更是对商业经济体的支持。只有这些经济体能够活下来，未来的经济重建才能走得更快。而对于疫情比较严重的湖北武汉地区，我觉得也应该在保障外卖配送的基础上，增加更多的防控措施，企业和外卖不能一停了之，而是让他们可以在更加安全的环境和状态下运转，以保障大多数人民的基本物资需求。这一点是需要做取舍的，让人们自己购买更安全，还是让外卖配送更方便，我想已经有了明确的答案，还是不能因噎废食。

责任编辑：郭建“庆祝中华人民共和国成立70周年纪念章（以下称纪念章）有售，数量有限、赶紧下单，手快有、手慢无……”十一前后，记者在朋友圈看到这样一则信息。从朋友圈发布的图片中看到，网上售卖的“纪念章”，形制、大小、纹样酷似真品，单从图片上看，无法分辨其真假。

央行今日未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼。3月21日Shibor隔夜Shibor报2.6610%，下跌5.30个基点；1周期Shibor报2.6840%，下跌2.70个基点；2周期Shibor报2.9360%，下跌1.00个基点；